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浅谈如何分析上市公司的现金流量表

2021-03-17 10:18:29

  现金流量表是财务报表的三个基本报告之一,他不容易造假,它所表达的就是在一定时期内,一家企业或者机构在一固定期间内,现金增减情况,现金流量表实行的是会计收付制的原则,在现金流量表中收到钱就计入现金流入,实际支付就是现金流出,完完全全的流水账。

  现金流量表是对利润表和资产负债表的补充,他反映的是财务状况变动的原因以及过程,现金流量表如同脉络,你可以清晰的看到每一笔现金的动向,现金流量表包含了公司在一段时间内的资金来源以及资金去向的相关信息,他反映的是企业在一定会计期间内资金的来源渠道和运用去向的会计报表,是综合反映企业的理财过程。

  现金流量表有三种:

  经营活动现金流:(企业日常经营中产生,必须为正,并且持续增加,这才是一个优秀企业应该有的样子);

  投资活动现金流:指的是企业在投资活动中银行在进行筹资(对新项目投资或者出售旧资产产生,一般来说,处扩张期的企业都需要大量的投资。);

  筹资活动现金流(借债还债中产生,筹资活动现金流就是借钱与还钱,支付股息,发债券,融资都会影响筹资活动现金流)

  我们常常比喻,现金流的三个分支:经营活动的现金流是造血的功能,投资活动的现金流是换血,筹资活动的现金流是输血,现金流量表中最重要的是经营活动的现金流,因为企业无无论是筹资还是投资,本质上都是为了经营,而且投资大部分是为了扩大资产,这是有必要的,筹资就是借钱,因此不可能靠这两个长期赚钱,最终都是要落实到经营中去的。

  (如下图,现金流量表结构图)

现金流量表结构图

  举个很简单的例子理解现金流量表:

  比如,我-----“早早”零食店的老板,我一天卖出50包零食一共收付500元,其中李大婶在我这里赊账了50元,所以我实际上只收了450元,我批发零食的成本是200元,其中有80元采用月结,所以我实际支付了120元,交给工商局20元的税,忙中出错收到一张顾客10块钱的假钱,在店门口捡到一张彩票,兑换了50块钱,还了之前开店欠朋友小金的1000块钱,又从另一个朋友小杨那里借了500块周转,零食店货架老化了,当废品卖掉赚了60元,又重新买了新的价值1500元的货架,当日支付1000元,余下的下个月结清。

  转变为表格如下图所示:

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  对于企业而言,由于每种活动所产生的现现金流量的正负方向结构不同,所以会产生不同的现金流量结果,现在我们来对企业财务状况进行一般分析:

  我们假设经营活动的现金流是A,投资活动所产生的现金流是B,筹资活动所产生的现金流是C。

  (1)当A小于,B、C大于流出量的时候,说明企业靠借债维持经营活动所需要的资金,如果投资活动现金流量是来源于投资回收,财务状况就比较不好;

  (2)当ABC均小于的时候,说明三项活动都不能带来现金流入,这种情况企业基本陷于瘫痪。

  (3)当AB小于流出,C大于流出的时候,说明企业财务状况已经十分不好了,各项活动完全依赖于借债维系,如果企业处于投入时期,且前景比较乐观,企业还能继续发展,但是一旦企业举债困难,企业的财务状况将会十分危险。

  (4)当AC小于,B大于的时候,说明企业财务状况已经陷入了困境。主要依靠收回投资或处置长期资产维持运营,如果企业投资活动现金流量主要依靠于投资收回,则说明企业已经濒临破产。

  (5)当A大于,BC小于流出的时候,说明主要依靠经营活动现金流入运营,在偿还欠债的情况下继续投资,但应该非常注意经营状况的变化,因为一旦经营状况发生异常,就会导致财务状况恶化。

  (6)当A大于,B大于,C小于流出的时候,说明企业债务已经出现在偿还期,财务状况比较稳定,经营和投资活动实现良性循环,有一定的偿还能力,但筹资活动现金净流出,说明企业仍有大量债务到期需要现金偿付,只有当净流入大于流出的时候,才说明企业状况比较稳定。

  (7)当AC大于,B小于的时候,说明企业投资正在处于扩张时期,听过投资的方式进行筹资,但是也要注意投资规模,以免过度投资导致亏损。

  (8)当ABC均大于流出量的时候,说明企业财务状况良好,但仍然需要继续筹资,这个时候需要寻找一些比较好的投资性项目,以免造成资金浪费。

  从某种程度上讲,现金流量表决定着企业的死亡,大多数企业家对利润表都是熟悉的,看到利润表上有利润就认为企业赚钱了,但实际上利润不等同于现金,企业可以没有利润,但不能没有现金,没有利润只能证明企业暂时不行,产品没有市场,但是如果企业没有现金的话,就代表这企业马上就要倒闭了,企业在利润是基于财务报表的,不是真实的现金,现金是才是真正用来运作和经营的唯一保障,很多有利润的企业最终都因为现金流的短缺最终难逃破产的厄运。

  比较企业的利润水平是否与现金流量水平一致,很多企业在利润表上在利润表上有很高的利润,但是在现金流量表上却很匮乏,这时候我们就要注意是不是利润没有转化为现金流量,或者利润的质量是否有问题。

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